养元饮品营销独腿三冲IPO 六个核桃缺干货难补脑

　　据招股书显示，2013年至2016年6月，养元饮品拥有植物蛋白饮料生产线分别为14条、24条、24条、24条。按每条生产线5万吨/年的产能计算，报告期公司植物蛋白饮料加权平均的产能分别为70万吨/年、91.67万吨/年、120万吨/年、120万吨/年，产能利用率分别为87.54%、65.50%、52.36%、41.88%。

　　主营业务毛利率年年攀升

　　招股书显示，2013年至2016年6月，养元饮品主营业务毛利率分别为38.40%、39.04%、46.29%、51.53%。公司将承德露露作为可比上市公司，根据招股书披露，承德露露2013年至2016年6月，毛利率分别为38.18%、41.54%、43.49%、45.91%，养元饮品不仅在增速上***于承德露露，而且在2015年和2016年6月的毛利率都已经高于承德露露。

　　养元饮品表示，公司主要产品核桃乳的毛利率逐期提高，特别于2015年、2016年1-6月，受原材料价格下降的影响，毛利率提高较多;公司核桃花生露、果仁露、核桃杏仁露的毛利率变动趋势与核桃乳毛利率变动趋势相同;其他产品包括杏仁露、核桃奶复合蛋白饮料，产销量较小，毛利率相对不稳定。

　　公司分产品毛利率(图片来源：招股书)

　　狂轰乱炸式营销斥资上亿 研发吝啬只有百万

　　据中国商报报道，由于养元饮品重营销、轻研发，使得该公司发展20年来只有六个核桃这一个大单品。